Certificados de Aforro ou de Tesouro: Qual o melhor?

Certificados de Aforro ou de Tesouro

Será rentável investir em títulos da dívida pública? Qual será a melhor escolha? Saiba o que são os Certificados de Aforro ou de Tesouro, como investir e quais os lucros.

O que são os Certificados de Aforro ou de Tesouro?

Os Certificados de Aforro ou de Tesouro são contribuições monetárias, feitas através das poupanças de particulares, ao Estado sendo por ele recompensadas através de um rendimento. São formas de investimento sem risco de perda de capital. Ambos os certificados podem ser obtidos nos CTT, no Espaço do Cidadão ou no portal da IGCP (Agência da Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública).

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Certificado de Aforro

Os certificados de aforro sofreram alterações no início do mês de junho de 2023. Após suspensas as adesões à Série E, a abordada neste artigo durante muito tempo, a mesma terminou e chegou uma nova Série, a F. Assim sendo, existem várias mudanças comparativamente à subscrita anteriormente.

A série que entra agora em comercialização tem como montante mínimo de investimento os 100 €, passando o teto máximo a ser de 50.000 €, onde ascende unicamente aos 250.000 € (valor que era possível na Série E) se for uma acumulação oriunda da série anterior (E). A taxa base será ajustada mensalmente e irá corresponder aos valores da taxa Euribor a 3 meses nos 10 dias anteriores.

O grande destaque (negativo) para o certificado de aforro série F é o pagamento inferior, pois há uma redução para uma taxa máxima de 2,5%, onde anteriormente era de 3,5%. Por outro lado, a nova série passa a ter 15 anos de prazo máximo, ao contrário dos 10 anteriores.

É possível a capitalização dos juros após os três primeiros meses. O prémio de permanência que acresce à taxa de juros trimestral é de 0,25% do 2.º ao 5.º ano, 0,5% do 6.º ao 9.º ano, 1% nos 10.º e 11.º anos, 1,5% nos 12.º e 13.ª e permite ainda atingir 1,75% nos últimos dois anos máximos de subscrição. O resgate pode ser feito de forma total ou parcial após os primeiros três meses apenas não sendo contabilizados os juros entre a data da última capitalização e resgate.

Certificado de Tesouro

Atualmente está em comercialização o Certificado do Tesouro Poupança Valor que substituiu o CTPC. O montante base mínimo é de 1.000 € até um máximo de 1.000.000€. O prazo é de 7 anos com um período de imobilização de 1 ano.

Já pagamento dos juros é feito anualmente com uma taxa fixa de 0,70% nos 1.º e 2.º ano, 0,80% no 3.º ano, 0,90% no 4.º ano, 1% no 5.º ano, 1,30% no 6.º ano e 1,60% no 7.º ano. Não é possível a capitalização dos juros. O prémio de remuneração a acrescer à taxa anual inicia após o 3.º ano e corresponde a 20% do crescimento médio real do PIB.

Neste sentido, para poder obter o prémio é necessário que o crescimento médio real do PIB tenha sido positivo nos últimos 4 trimestres e fica limitado a um máximo de 1,5%. O resgate pode ser feito de forma total ou parcial após o fim do primeiro ano com a particularidade de perder parte dos juros se o resgate for feito antes do aniversário de subscrição.

Em suma

Certificado de AforroCertificado de Tesouro
AtuaisSérie FCTPV
Montante Base100 € até 50.000 €*1.000 € até 1.000.000€
Prazo15 anos7 anos
Período de imobilização3 meses1 ano
Pagamento dos jurosTrimestralAnual
ValorE3+1% (>0 e <2,5%)0,70% – 1.º ano
0,70% – 2.º ano
0,80% – 3.º ano
0,90% – 4.º ano
1,00% – 5.º ano
1,30% – 6.º ano
1,60% – 7.º ano
Capitalização de jurosSimNão
Prémios0,25% do 2.º ao 5.º ano
0,50% do 6.º ao 9.º ano

1% do 10.º ao 11.º ano
1,5% do 12.º ano ao 13.º ano
Máximo de 1,5% por ano após o 3.º ano
ResgateTotal ou parcial após 3 mesesTotal ou parcial após 1 ano

Na hora de investir, qual é a melhor opção?

Existem diferenças entre o Certificado de Aforro e o Certificado de Tesouro que determinam a melhor solução para cada indivíduo. Aquando da frequência de resgate, se se pretende a liberdade para fazer levantamentos a curto prazo, a melhor opção será, efetivamente, o Certificado de Aforro, pois pode fazer resgates a cada trimestre e usufruir dos mesmos ou tornar a investi-los.

Caso pretenda apenas um extra-anual, o Certificado de Tesouro torna-se a solução mais viável já que a cada ano tem um depósito relativo ao mesmo.

Os lucros do investimento

No que diz respeito à quantidade lucros, temos de ter em atenção alguns fatores. É verdade que ao fim do primeiro ano o CTPV nos parece ser mais rentável e o mesmo acontece no final de 7 anos. No entanto, é necessário perceber que, caso se pretenda investir durante um período de 10 anos, devido à capitalização de juros e às taxas fixas, o Certificado de Aforro torna-se mais lucrativo.

Para que os Certificados de Tesouro se tornem mais competitivos relativamente aos Certificados de Aforro, teríamos que obter um valor médio real do PIB superior a 0,75%. Nesse caso, temos de atentar também ao comportamento da Euribor (que tem sido negativa), pois o seu aumento trará com ele uma subida dos juros no caso da série E.

Conclusão a curto e longo prazo

Concluindo, para um investimento superior a dois anos, apenas opte pelo CTPV se a perspetiva para o crescimento gradual do PIB for positiva. Caso contrário, mesmo com condições penalizadoras atualmente, o Certificado de Aforro parece ser a melhor solução.

Na eventualidade de querer recuperar o seu dinheiro, devemos ter especial cuidado com as datas e fazê-lo após o fim do trimestre ou do aniversário da subscrição respetivamente. Por exemplo, no caso do Certificado de Aforro, se a subscrição for a 10 de janeiro, os trimestres irão finalizar consequentemente a 10 de abril, 10 de julho e 10 de outubro. Caso contrário, se pedir o reembolso a 9 de outubro, irá perder os juros relativos a esses três meses.

As mudanças que surgem em 2023

Este artigo foi realizado quando tudo em Portugal estava longe de um pensamento de recessão. Todavia, em poucos meses o país entrou em situação de crise e os certificados de aforro ou de tesouro já são vistos com outros olhos. Nos últimos anos vivemos com as Taxas Euribor a negativo, como citado anteriormente, mas tudo mudou. Hoje, a inflação e a subida da Euribor colocam os investimentos, seja o Certificado de Aforro ou o de tesouro, mais apelativo. Vejamos o que muda:

Tudo muda com a inflação

A subida dos juros colocam os certificados em outros patamares, dos quais os investimentos tornam-se mais atrativos e dão, a curto e longo prazo, ganhos superiores. O Certificado de Aforro é o que tem agora vantagem perante o Certificado de Tesourou ou, mesmo, os depósitos a prazo.

Em maio de 2023, a taxa de juro bruta alcançou o patamar dos 3,50% e, com isto, os lucros aparecem, principalmente porque os Certificados de Aforro se guiam pela referência da Euribor a 3 meses (Taxas Euribor sobem em todos os prazos e renovam máximos). Com isto, a opinião chega a ser fácil de entender.

Antes da mudança das Taxas Euribor e inflação os lucros eram muito inferiores. De modo geral, as taxas eram negativas e, quando assim o pé, estes investimentos não compensam.

Artigo atualizado em junho de 2023.

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Cláudia
Cláudia
30 de Janeiro, 2023 3:28 pm

Boa tarde, parabéns pelo site que ajuda muito a perceber estas aplicações. A minha dúvida é a seguinte: tenho certificados de aforro e do tesouro, num total de 100 000 euros. Isto quer dizer que aconselharia a passar os certificados de tesouro para certificados de aforro? Tenho esta dúvida há meses.
obrigada

Marco
Marco
Reply to  Cláudia
23 de Fevereiro, 2023 5:40 am

Qualquer ser humano racional lhe diria sem sombra de dúvida que deve mudar imediatamente para certificados de aforro! Evidentemente!

Ferreira
Ferreira
28 de Novembro, 2022 7:40 pm

Boa tarde, nesta altura para quem tem Certificados de tesouro com 2 3 anos acabados de vencer os juros, sera uma boa aposta resgatar e investir em certificados de aforro?
Agradecia que me desse a sua opinião.
Cumprimentos,
Ferreira.

Luis
Luis
19 de Setembro, 2022 3:39 pm

Boa tarde . Tenho uma duvida. Nos CA a informação é que a taxa de Juro não pode ser superior a 3,5% . Os 3,5% já contam com o premio de permanência do 2ºao 5ºano e do 6 ao 10 , ou esse premio de permanência acresce á taxa maxima de 3,5% , podendo chegar aos 4 e 4,5% ?

Marco
Marco
Reply to  Diogo Cardoso
23 de Fevereiro, 2023 5:41 am

Não é essa a minha interpretação… aos 3,5% máximos soma o prémio de permanência, caso contrário, qual seria a vantagem do prémio de permanência quando a taxa atingisse os 3,5%?

Ricardo
Ricardo
29 de Agosto, 2022 11:46 am

Certificado de Aforro em 5 anos dá um lucro de 1,09%. Equivalente a pouco mais de 50 euros.
Certificado de Tesouro em 5 anos dará um lucro de 0,59%. Equivalente a pouco mais de 20 euros.

Bom dia isto quer dizer que neste momento se investir 10 000 euros ao fim de 5anos tenho 500euros de lucro no caso dos certificados de aforro?

Manuel
Manuel
21 de Agosto, 2022 1:30 pm

Bom dia.
Face à alteração do valores da inflação e da taxas de juros, a sua análise e preferência também se alterou?
Tenho a minha opinião, mas gostaria ,se for possível e por favor, ouvir a sua.
Muito obrigado

Manuel
Manuel
Reply to  Diogo Cardoso
6 de Setembro, 2022 4:30 pm

Boa tarde.
Muito obrigado pela sua resposta e por ter atualizado o seu comentário à data mais recente.
Concordo com a sua análise e continuarei ,atentamente, a seguir os seus comentários.
Cumprimentos.

Manuel
Manuel
2 de Agosto, 2022 10:13 am

Bom dia
Relativamente a este assunto,e na minha opinião,faltou relacionar as variações das taxas Euribor com a inflação e de que modo estas condicionam a opção pela CTPV e os CA.
Muito obrigado

Celso
Celso
24 de Junho, 2022 10:38 am

Muito bem explicado o que facilita escolher entre um e outro.

Obrigado